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那么，是因为茅台酒的产量太有限了吗？如果产量很少，且不能灵活调整，高价格就不难理解。然而，事实并不支持这一点。2018年，茅台酒基酒产量4.97万吨，比2008年增长1.43倍，同期国内生产总值实际增长1.15倍。过去10年茅台酒产量增速要快于国民经济中不少商品和服务。
看来，要破解茅台酒价格之谜，仅考虑供给侧远远不够，还须从需求侧作进一步分析。理论上，即便供给以一个不慢的速度增加，只要需求上升得更快，价格依然会不断上涨。那么，过去这些年，茅台酒的需求发生了什么样的变化呢？
