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基本面分析：
由于明年美联储货币政策正常化不会停步，因此欧央行仍将收紧货币宽松力度，然而由于经济增长前景不佳，欧央行谨慎态度有望进一步增强，首次加息将大概率推迟至2019年四季度，从而达到尽力延续低利率状态，刺激经济增长的目的。而此前市场普遍预计欧央行将在明年第三季度加息。

　　首先，从需求侧方面看，欧元(1.1329, 0.0002, 0.02%)区采取的货币和财政政策刺激效应均加速衰减。以2018年为转折点，欧元区的产出缺口由负转正。至此，宽松政策对经济的边际刺激效应将趋于微弱。从分散的财政政策看，欧元区各国似乎都不能“舒服”地进行刺激以提振经济。作为欧元区的支柱国家，德国虽然具有充裕的财政盈余，但是产出缺口已经闭合，该国政府难以进行大规模财政刺激。而意大利同样面临问题，其经济在危机十年间复苏滞后，依然存在显著的产出缺口和财政刺激空间。然而，由于预算目标的增幅超出欧盟规定，使其陷入与欧盟的激烈博弈，未必能充分释放政策效力。再次，从经济数据看，2018年年初至今，欧元区消费者信心指数和Sentix投资信心指数双双从顶点回落，并步入下行通道。有机构在新报告中预计，综合来看，2019年欧元区实际经济增速预计将回落至1.7%。在经济增长重归疲弱的同时，劳动生产率的上升乏力将使当前薪资的较快增长难以持续，因此2019年欧元区通胀水平预计将渐次走低，CPI同比增速预计降至1.6%。

　　后，接踵而至的黑天鹅风险仍将困扰欧元区经济前景。意大利预算问题仍处于僵局，英国硬脱欧的可能性仍存在，西班牙经济也表现不佳。

　　因此总体来看，欧元区政策空间日趋收窄。面对内外部种种挑战，当前欧元区并不具有充裕的政策空间，以扭转经济增长疲态。由于欧央行加息充满不确定性，在收紧货币政策步伐慢于美联储的环境下，欧元依然将保持偏软的态势，这在客观上支撑了强美元格局。
技术面分析：
过去两日，欧元区传来两则利好消息，令市场风险情绪升温，欧元释然性反弹，美元则承压下滑。11月25日，欧盟各成员国首脑在布鲁塞尔的特别峰会上通过了英国退出欧盟的条约，并就未来双边关系发表一项政治声明。此外，意大利预算赤字比例问题也“柳暗花明”，有政府消息人士周一称，意大利执政联盟可能会将明年预算赤字目标低降至国内生产总值的2%，以避免遭欧盟纪律处分，消息毫无疑问能够缓解过去几周里欧元区的部分担忧。

　　德拉基和他的两位高级副手今日表示，欧元区已经失去了一些增长动能，但这在很大程度上是正常的，不足以打乱欧洲央行进一步撤走刺激举措的计划。在这些讲话发表前，数据显示，德国11月企业景气判断指数跌幅超过预期。德国智库Ifo称，德国企业景气指数连续第三个月下降。不过有迹象显示，意大利可能削减预算赤字目标，以满足欧盟的要求。意大利两名政府消息人士周一表示，意大利执政联盟可能将明年预算赤字与国内生产总值（GDP）之比降至低2%，以避免欧盟对其采取纪律行动。